海顺优配税收抵免延续+AI点燃新周期美国太阳能领军者First Solar股价狂飙至10个月新高

近年来股价长期低迷的美国太阳能领军者First Solar(FSLR.US)股价截至周一收盘大幅上涨近10%，并且一举创下10个月以来的新高。此前美国国税局(IRS)发布了最新指引，基本保留了美国太阳能行业直至2030年的税收抵免。来自瑞银集团的分析师们在IRS最新指引后发布研究报告称，AI数据中心点燃全新的光伏周期海顺优配，叠加IRS最新的此举扫清了困扰美国太阳能行业持续一年多的政策阴霾，并将这家总部位于美国的太阳能组件制造商列为该机构的“首选”股票名单。

瑞银分析师Jon Windham 领衔的团队称，美国公用事业级太阳能项目的需求正在逐渐超过供给，部分动力来自以100%清洁能源为目标的AI 数据中心大规模建设进程，此项积极因素为美国太阳能行业的出货增长曲线提供了无比庞大的上行潜力，也大幅提升了需求确定性。此外，瑞银分析师们还表示，在美国国内税收抵免支持与特朗普关税政策保护的背景下，美国本土的太阳能硬件供应商们均处于非常有利位置。

随着ChatGPT、Claude以及DeepSeek等人工智能应用席卷全球，全球各大超大规模AI数据中心的能源需求如此巨大，以至于今年一些长期以来不受市场青睐的公用事业股票进入了华尔街顶级投资机构的视野。全球对于人工智能训练/推理密切相关联的AI算力需求加速，本来已是“吞电巨兽”的高性能数据中心对电力资源的需求预计在未来几年将持续激增。AI数据中心可谓AI时代最核心的大型基础设施建设项目，对于ChatGPT等生成式人工智能应用的高效率运作以及GPT系列等AI大模型更新迭代至关重要。

规模随AI芯片等算力基础设施猛烈需求而呈指数级扩张的高耗能AI数据中心背后离不开电力供应这一核心基础海顺优配，这也是“AI尽头是电力”这一市场观点的由来。

国际能源署(IEA)一份预测报告显示，到2030年，全球数据中心的电力需求将增长一倍以上，达到约945太瓦时(TWh)，略高于日本目前的总用电量，人工智能应用将是这一增长的最重要驱动力;预计到2030年，聚焦人工智能的数据中心的整体电力需求将增长四倍以上。

而在AI时代，清洁能源供应变得愈发重要。谷歌、微软等大型数据中心对于清洁能源的无比强劲需求，主要在于全球脱碳化大趋势之下，聚焦于零排放与清洁属性的风电、地热等可再生资源或将是全球发电体系的最重要源头。

Windham及其团队预计，First Solar的调整后每股收益将在2027年跃升至32美元，意味着有望远远高于去年的12美元;并预计2026年及以后，随着更加大规模的增值性的资本投入(包括近期可能宣布的“finishing line成品线”产能)，First Solar 的盈利预期有望持续上修。

First Solar是一家位于美国的光伏发电技术与制造公司，专注于薄膜太阳能(CdTe，碲化镉)技术，业务聚焦于设计、制造并销售CdTe薄膜太阳能组件(代表产品为 Series 6 Plus 与 Series 7)，面向公用事业级电站等场景的发电需求;大客户主要包括电站开发商、独立发电商、公用事业公司及商用/工业用户等。该公司聚焦于采用CdTe薄膜太阳能技术而非传统晶硅技术路线，广泛部署于大型地面电站，是美国公用事业级光伏组件的重要供货商之一。

瑞银还将另外两大美国太阳能行业领军者——Nextracker(NXT.US)与 Sunrun(RUN.US)列为当前市场环境下的“优选标的”，这两家公司周一的股价涨幅均超过10%。